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2018铝价走势:“政策为关键,库存是痛点”

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  【中金网】相对于铜价的稳步上升,铝价上行之路显得波折重重,这里面固然有需求整体偏弱环境所致,但年内的政策方为关键,从年初的采暖季限产开始,到清理整顿电解铝行业违法违规转型行动开启,对电解铝不合规产能的督促整改,再到“2+26”政策的实施……据中金网粗略统计,2017年中国电解铝供给侧改革已经影响约 395 万吨产能,包括 100 万吨在建产能,160 万吨左右建成未投产产能和 135 万吨左右的运行产能。

  中金网分析师指出:2017年注定是不平凡的一年:国家经济换挡升级,铝工业亟待涅槃重生。我们认为,预计2018年铝行业将实现供需动态平衡。未来未申报不合规产能将关停,铝行业供小于求格局可期,预计2018年铝价将继续上行,但上涨过程料充满诸多变数。

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  1、前海期货:基本面未能好转,2018年一季度恐难大幅追高

  影响因素:沪铝价格重拾升势的根本条件应该是消费回暖、库存下滑,而在现货价格贴水幅度未大幅收窄、库存仍在继续累积、年底资金面偏紧的情况下,铝期价很可能振荡走弱。不过,沪铝走势滞后于焦煤两个月左右,焦煤10月下旬触底反弹,可以预计,沪铝在2018年年初会迎来一波反弹,但要在库存不减、消费不旺的情况下走出反转行情,明显动能不足。

  2、东方金诚:2018年铝价难有大涨,维持震荡

  影响因素:中国经济面临的压力依旧严峻;预计2018年随着更多违规产能的清理以及环保限产措施的持续推进,电解铝行业将出现供给缺口,产能利用率有望进一步提升。但居高不下的库存或抑制铝价的重新走高。

  3、高盛:上调未来三年铝价预估,2018年为2000美元/吨

  影响因素:因中国继续采取冬季限产举措,铝价受支撑明显,但涨幅料受限,中国高库存水平及季节性需求走弱的限制。

  4、SMM:预计2018年铝价延续震荡走势,先弱后强格局明显,在区间14000-18000元/吨运行

  影响因素:进入2018年下半年后,供给侧改革的长期影响将显现,全年的供应过剩格局转向平衡,铝价将探底回升。

  5、长江期货:基本面偏弱,2018年铝价或维持偏空格局

  影响因素:库存高企格局一时难改;需求疲软拖累铝价反弹;去产能力度明显不足。

  6、方正中期:明年一季度维持宽幅震荡格局,主要运行在12800-16800元/吨之间

  影响因素:供应维持2017年偏紧格局;产能的逐渐释放,叠加下游需求缺乏亮点、宏观经济发展降速、以及美元大概率上涨。

  7、美尔雅期货:预计2018年铝价稳中向好,持续看涨

  影响因素:预计 2018 年电解铝产量增加放缓,全球范围内的铝供需缺口继续扩大,为铝价提供支撑。未来铝价将由炒政策预期逐步回到基本面,只要政策落地按部就班,不发生大的变化,国内电解铝长期过剩的局面将逐步结束,基本面将会有一个逐步改善的过程。

  8、金瑞期货:预计2018年铝价重心略有上移,波动幅度放缓

  影响因素:供给侧改革、环保政策仍是明年支撑国内铝价的重要因素,包括政府对未来产能指标投放侧重、环保对原料端供应产生的结构性影响等。国外则需关注未来铝产能投复产进度以及库存降幅超预期带来的影响。

  9、摩根大通:看淡2018年铝价走势,二季度下调至1970美元

  影响因素:有迹象显示中国政府为了应对冬季空气污染采取的节能减排措施,导致需求放缓。

  10、国贸期货:看好2018年铝价上行,但需政策配合得当

  影响因素:采暖季限产效果明显,预计明年继续实施的可能性较大;预计明年库存持续下降;2018年开始供给侧改革长期效应开始兑现。

  11、花旗:认为2018年铝价中期将超过2000美元/吨

  影响因素:中国供应的增长叠加限产效果明显;电解铝产能逐步释放。

  12、俄铝:看好2018年铝价得到明显的支撑上行

  影响因素:由于需求不断增长及供应维持紧缩,预期全球铝市场短缺将会继续扩大;由于主要市场的经济增长强劲及汽车、建筑、包装、电子及其他行业的铝用量增加。

  13、国电投分析师:预计2018年铝价上行的可能性较大,运行区间在13800—16200元/吨

  影响因素:对于明年国内铝材出口较为看好;2018年铝市场新增供应预期放缓;预计2018年国内铝市供需总体平衡,全年供应缺口20万吨,其中第二季度供应会相对紧张。

  14、阿拉丁:预计2018年铝价区间13500-18000元/吨,走势较为僵持

  影响因素:中低速增长和平稳的需求规模主要是基于当前中国经济增长的特点和人均水平,未来仍有一定时期的开发空间,消费驱动主要以汽车轻量化为核心,对铝消费的拉动作用明显。

  15、汇通网:预计2018年铝价有望继续走高,但会出现波动

  影响因素:铝价维持低于2011美元水平是表示疲软的必要条件,铝价在2017年上涨了25%,是2016年的两倍,铝价有望继续走高,但仍会出现一些波动。

  16、瑞银:预计2018年铝价有望触及2400美元/吨

  影响因素:铝作为最看好的资产之一,受“中国供应调整”的影响,铝价明年有望升至每吨2400美元的水平;中国以外的全球市场处于供应不足状态;预计未来还有10%的上行空间。

  17、一德期货:预计2018年铝价维持宽幅震荡,在区间14000-17000元/吨运行

  影响因素:明年电解铝供应增速要低于往年,依旧是产能调整阶段,需求端消费增速保持可保持较好水平,供需过剩较今年会出现缓解。但库存很难实现负增长,全年铝锭高库存将成为常态,在没有供给政策再刺激引导下,铝价很难像今年实现飞跃。

  18、工商企业部:预计2018年铝价维持较高水平

  影响因素:在电解铝产能超预期减少以及下游消费量增长的共同作用下,2017年前三季度电解铝价格震荡上行;2018年,电解铝需求增速稳中略降,供给收缩幅度较大,库存压力缓解,成本支撑力度较强,预计电解铝均价维持较高水平。

  19、东证期货:预计2018年一季度铝价上涨,主力目标为15700元/吨

  影响因素:松货币政策刺激低成本产能扩张致产能过剩;去产能政策获实质性效果,月度产量已经降低至14年水平;供给严格控制之下,18年铝行业呈现供需平衡。

  20、上海钢联:预计2018年铝价维持震荡,铝价波动加大

  影响因素:2018年电解铝供应过剩压力再次加大,但政策不确定性增加,供需平衡波动加大。随着环保检查高频执行,铝产业上下游均会受到影响。

  21、fubao:预计2018年铝价维持震荡,运行区间在13000-17000元/吨

  影响因素:全球经济数据好坏参半、供需侧改革政策下,电解铝供需有所改善,但难敌库存压力大、预计下游需求增速放缓,预计铝仍是金属中最弱的行业,2018年铝价震荡依旧。

  22、中粮期货:预计2018年铝价处于逐步改善

  影响因素:中长期对铝价持乐观态度,供给侧改革效应明显,而需求端虽然近期比较疲软,但整体仍能保持在GDP以上的增速,所以中长期来看,铝市场基本面将会处于一个逐步改善的周期。

  23、中国有色金属协会:预计2018年铝价将继续上行

  影响因素:预计2018年电解铝行业供给侧结构性改革,包括严控新增产能、清理整顿违法违规产能、环保标准提高、采暖季限产等政策丝毫不会放松,库存有望出现拐点。

  24、华泰期货:预计2018年铝价持续上行有望

  影响因素:受亏损影响,未来全国2+26 范围外,电解铝亏损企业将加大电解槽大修力度,以及在政策市的指引下,或将带动铝价上行。

  25、吕氏春秋:预计2018年铝价外强内弱,运行区间为13500-17500元/吨

  影响因素:在当前国际流动性收紧趋势明显,以及中国背着沉重包袱进行经济改革的大背景下,我国房地产交易的基本冻结所产生的外溢资金正在流向其他领域,而金融去杠杆以及严监管对股市或大宗商品等在2018年来说,可能都是比较困难的一年。

  26、方正证券:看好2018年铝价走势,将有技术性上涨

  影响因素:随着年底流动性好转及周边金属持续走好带动;环保减产对铝价也有阶段性的底部支撑。

  27、格林大华期货:看跌2018年铝价走势,上方明显承压

  影响因素:采暖季减产力度不及预期,明年政策方面的不确定性增加;供给宽松而需求不见起色,宽松格局或延续。

  28、东吴期货:预计2018年铝价维持高位震荡

  影响因素:环保督查风波持续,山东等地电解铝总产能严重超过控制目标,市场预计电解铝产能或进一步压减;但高企的社会库存抑制铝价反弹高度。

  29、弘业期货:对2018年铝价走势保持谨慎态度

  影响因素:铝市供需格局并未摆脱供应过剩局面,而需求也未见有明显的好转;美元指数的持续走强对于铝价形成一定的压制;重点关注明年政策走势,供给侧改革能否继续。

  30、生意社:预计2018年铝价或持续坚挺,重点关注消费

  影响因素:随着行业供给侧改革的持续推进,电解铝国内产量或将呈下降态势,明年上半年库存拐点预期或将实现,目前成本面因素支撑铝价较年初坚挺,后市重点观望消费回暖情况。————文章来源于网络,若有侵权请联系删除。


更新日期:2018-01-08

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